El precio del oro no lo decide ningún gobierno ni banco central. Se fija dos veces al día en Londres mediante un proceso estandarizado que sirve de referencia para todos los mercados del mundo.
El antiguo sistema: el London Gold Fixing
Durante casi un siglo, el precio lo fijaban telefónicamente cinco grandes bancos de lingotes reunidos bajo el nombre de London Gold Market Fixing Ltd. El mecanismo, creado en 1919, fue abolido el 20 de marzo de 2015 tras varios escándalos de manipulación que derivaron en multas millonarias para las entidades participantes. La plata siguió el mismo camino: el Silver Fixing desapareció en agosto de 2014.
Cómo funciona hoy: el LBMA Gold Price
Desde marzo de 2015, el precio de referencia del oro es el LBMA Gold Price, administrado por ICE Benchmark Administration (IBA) bajo supervisión de la London Bullion Market Association.
El proceso se ejecuta dos veces al día —a las 10:30 y a las 15:00 hora de Londres— mediante una subasta electrónica en la que participan más de 15 bancos e instituciones financieras acreditadas, entre ellos HSBC, JP Morgan, Goldman Sachs, UBS y Bank of China. Cada participante introduce órdenes de compra y venta en nombre propio y de sus clientes. El sistema ajusta el precio de forma iterativa hasta que la oferta y la demanda se equilibran: ese precio de equilibrio es el fix.
El resultado se publica en dólares por onza troy y se utiliza como referencia para contratos, valoración de reservas de bancos centrales y cualquier transacción de oro físico a nivel global. La conversión a euros —o cualquier otra divisa— se aplica en tiempo real según el tipo de cambio del momento.
La plata dispone de su propio proceso equivalente, el LBMA Silver Price, que opera con el mismo sistema electrónico desde agosto de 2014.
La Casa de l’Or. Fuentes: London Bullion Market Association (LBMA), ICE Benchmark Administration.